El arranque del año ha presentado un panorama financiero poco alentador para las finanzas públicas de Colombia. Un informe del área de investigaciones del Banco de Bogotá señala que el crecimiento del gasto público ha superado considerablemente el de los ingresos, exacerbando los temores de incumplimiento de la Regla Fiscal para 2024.
El informe destaca que los ingresos tributarios se han situado por debajo de las expectativas del Gobierno, intensificando los problemas de caja. "La actualización del Plan Financiero y la suspensión de la senda de ajuste del déficit fiscal que empezó en 2021, junto con ingresos tributarios inferiores a lo previsto, han generado un notable desequilibrio", se menciona en el documento.
Ejecución del Presupuesto en niveles históricamente bajos
A pesar de la alta apropiación de recursos del Presupuesto General de la Nación (PGN), que asciende a $502 billones, la ejecución del presupuesto ha sido la más baja desde 2016. Durante los primeros tres meses del año, el Gobierno solo comprometió el 27.3% del PGN, en contraste con el 35.6% promedio de años anteriores.
En términos nominales, el gasto del Gobierno ha aumentado un 22% anual, mientras que los ingresos tributarios solo crecieron un 4% en el mismo período. Este desbalance ha llevado a una significativa reducción de los depósitos de la Tesorería Nacional en el Banco de la República, pasando de $14.8 billones en 2023 a un mínimo de $4.1 billones en abril de 2024.
Incremento en la Emisión de Deuda
Para paliar la falta de liquidez, el Gobierno ha acelerado la emisión de deuda pública interna. Según el Plan Financiero, se presupuestó una emisión de $53.4 billones en 2024. Hasta marzo, el saldo de TES (Títulos de Tesorería) aumentó en $17.8 billones, a través de diversas estrategias de emisión.
El informe advierte que esta estrategia, aunque ha permitido reducir los vencimientos de TES a corto plazo, acarrea un costo adicional debido al alargamiento de los plazos. Esto podría anticipar la finalización del esquema de subastas y abrir la puerta a financiamientos menos transparentes.
Opiniones de Expertos
El exministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, calificó la situación como peligrosa. "Las organizaciones por donde más sufren es por caja. Al Estado le pasa lo mismo. Es urgente un programa de congelamiento de gasto e inversión y un plan de reactivación económica", declaró.
Juan Carlos Echeverry, también exministro de Hacienda, subrayó las consecuencias de una mala gestión económica. "La economía tarde o temprano se impone. Si se maneja mal, lo castiga", explicó.
Medidas Urgentes
Los expertos coinciden en que es esencial implementar medidas urgentes para corregir el rumbo. Entre las recomendaciones se destacan:
- Congelamiento de gasto: urgente programa para congelar el gasto y la inversión pública.
- Reactivación económica: implementación de un plan que impulse el crecimiento económico y, con ello, aumente los ingresos tributarios.
- Transparencia en la emisión de deuda: asegurar que las emisiones de deuda se realicen de manera transparente para evitar costos adicionales.
